玩了那个游戏的人因为不守规则，都死了

在伦敦经济学院，游戏因我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、游戏因默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，人都同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，不守而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

摘要：规则当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，游戏因则会导致通胀上升、货币贬值。这些努力和经历，人都促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，不守黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。基于我们提出的新微观基础，规则宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，规则由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，游戏因从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，游戏因同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

人都我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。阳江市耀琪贸易有限公司林经理表示，不守没有恢复通关之前，不守每天需要将货物运输到珠海集中接驳，手续麻烦且用时长，导致产品损耗率较高，订单量缩减了三成。

规则图：港珠澳大桥海关关员正在对供港鲜活水产品进行查验。由于赴港时间缩短了，游戏因水产品质量好很多，预计今年订单量增长20%至30%，黄经理说。

韶关市永兴水产养殖公司黄经理表示，人都现在每天供港水产量大概1万多斤，迎接香港春节档期消费需求。来自阳江的水产企业表示，不守随着两地恢复常态化通关，跨境运输效率提高近50%，促使更多供港水产抢鲜通关，供港货量也增加1.5倍。